SDR is ... Speciale Trekkingsrechten

SDR is een afkorting voor de Engelse naam, die in het Russisch klinkt als "speciale tekenrechten" (SDR). SDR's worden beschouwd als een synthetische valuta en een internationaal reserve actief, dat door het IMF wordt uitgegeven en wordt gebruikt om de financiële betrekkingen tussen haar leden te verzekeren. In deze valuta worden reserves opgericht en worden kredieten uitgegeven. Volgens statistieken zijn er in maart 2016 ongeveer 204,1 miljard SDR's.

Voorkoms en doel

Speciale tekensrechten (SDR, SDR, SDR) verschenen in 1969 in het kader van het Bretton Woods valutasysteem. Om een stabiele wisselkoers van hun monetaire eenheden te handhaven, hadden landen reserves nodig. Het volume van de internationale levering van goud en dollars was echter niet voldoende. Vertrouwen in de Amerikaanse valuta kan worden ondermijnd door nieuwe bankbiljetten te printen. Daarom werd besloten een nieuw reserve actief te creëren.

SDR - dit is precies de ontbrekende link in het Bretton Woods-systeem. Echter, de laatstgenoemde desondegreerde snel. De meeste landen hebben overgegaan naar drijvende wisselkoersen. Onder het nieuwe Jamaicaanse systeem is de SDR geen vitaal mechanisme. Door de ontwikkeling van geld- en kapitaalmarkten kunnen veel landen aanzienlijke reserves opbouwen in vreemde valuta.

De SDR is echter geen reliek van het verleden. Ze bleven bestaan en hadden een significante impact op het verlichten van de gevolgen van de wereldwijde financiële crisis. In 2009, om de liquiditeit van het wereldwijde economische systeem te verhogen, werden SDR's ter waarde van 182,6 miljard dollar uitgegeven. Zij aanvullen de officiële reserves van leden van het Internationaal Monetair Fonds, die tijdens de financiële crisis hebben geleden.

Het kan niet gezegd worden dat de SDR een munt of een vereiste van het IMF is. Hun houders kunnen vrijwillig ontvangen monetaire eenheden ontvangen in ruil voor hen met behulp van twee mechanismen:

1. Uitwisseling tussen leden van het IMF, dat op vrijwillige basis plaatsvindt.
2. Aankoop van SDR's door landen met sterke externe posities onder landen die krediet nodig hebben.

Aangezien SDR een synthetische valuta is, kan het niet door individuen in het dagelijks leven worden gebruikt. Het dient echter niet alleen het IMF te berekenen, maar ook een aantal internationale organisaties (BIS, EBC en andere regionale ontwikkelingsbanken).

Valuta in de samenstelling van

Aanvankelijk werd de waarde van speciale trekkingsrechten in goud vastgesteld. Een SDR was gelijk aan de prijs van 0.88871 gram van dit metaal. Het SDR-tarief voor Amerikaanse dollars werd vastgesteld op 1: 1. Na het ineenstorting van het Bretton Woods-systeem in 1973 en de vervanging van de Jamaicaanse waarde begon het SDR te berekenen op basis van een mandje valuta. Aanvankelijk bestond het uit de Amerikaanse dollar, euro, yen en pond sterling. Meer recent hebben ze een yuan toegevoegd. De wijzigingen vonden plaats op 1 oktober 2016. Nu wordt de snelheid van SDR bepaald aan de hand van de volgende gewichtsfracties:

• De Amerikaanse dollar is 41,73%.
• Euro - 30,93%.
• Yuan - 10,92%.
• De Japanse yen - 8,33%.
• Brits pond sterling - 8,09%.

De kosten van SDR's worden dagelijks gepubliceerd op de officiële website van het IMF. De berekening vindt plaats op basis van de gewichtsaandelen van de mand op basis van de tarieven die op de middag van de Londense beurs worden vastgesteld.

De lijst van valuta's die de waarde van speciale trekkingsrechten bepalen, wordt per vijf jaar per jaar opnieuw door de directie van het IMF of eerder geëvalueerd, als de voorwaarden van het wereldsysteem dit vereisen. De laatste innovatie was de opname in de mand van de Chinese yuan. De volgende herziening van de samenstelling ervan is gepland voor 2021.

Rente op speciale trekkingsrechten

Het SDR-tarief is de basis voor het berekenen van het bedrag van de betalingen op IMF-leningen. Het bepaalt ook de rente die aan de lidstaten wordt betaald op hun bedrijven in speciale trekkingsrechten en wordt geheven op gedistribueerde reserves.

Het tarief wordt wekelijks berekend op basis van de gewogen gemiddelde representatieve rente op schuldinstrumenten met een korte termijn voor terugbetaling op de geldmarkten van valuta's die de mand vormen.

Verdeling van financieel actief

Het volume van SDR's op de rekeningen van de leden van het IMF is evenredig met hun quota in de organisatie. Zo ontvangt elk land een internationaal reserve-actief, dat niet verbonden is met extra kosten.

Het zelfde financieringsmechanisme van de uitreiking van de rechten van leningen is het zelfde financieringsmechanisme. De rente die wordt toegekend aan staten met overmatige participaties wordt daadwerkelijk geheven op de leden van het IMF die hen gebruiken. SDR-houders zijn echter niet alleen leden van het Internationaal Monetair Fonds, maar ook andere organisaties van het overeenkomstige type. Onder hen, bijvoorbeeld, de Europese Centrale Bank. De aangewezen houders kunnen SDR's gebruiken als onderdeel van transacties tussen hen of met de IMF-lidstaten.

Aankoop en verkoop van SDR's

Het IMF heeft drie SDR-toewijzingen voor de geschiedenis van zijn bestaan uitgevoerd. Het totale bedrag van de eerste was 9,3 miljard. Deze verdeling is uitgevoerd van 1970 tot 1972. De volgende keer is de beslissing genomen over de aanvulling van reserveactiva in 1979. Het totale bedrag van de tweede toewijzing bedraagt 12,1 miljard. Het werd geproduceerd van 1979 tot 1981. Daarna bleven de reserves van de SDR voor vele jaren op hetzelfde niveau.

Al bijna 30 jaar daarna is de beslissing genomen op het juiste moment dat deze stap niet nodig was. Op 28 augustus 2009, tegen de achtergrond van de wereldwijde financiële crisis, werd echter een derde verdeling gemaakt. Vervolgens werd een ongekend aantal SDR's uitgereikt. Het totale bedrag bedroeg 161,2 miljard. Daarnaast was er twee weken eerder een aanvullende eenmalige aanvulling van 21,5 miljard dollar voorgenomen. Opgemerkt moet worden dat tot en met 2009 meer dan een vijfde van de leden van het IMF (degenen die na 1981 bij de organisatie betrokken zijn) nooit SDR-toewijzingen hebben ontvangen.

Perspectieven en de rol van China

In 2016 heeft de Wereldbank een obligatieprogramma ontwikkeld voor de binnenlandse markt van China. De papieren zijn genomineerd in SDR en zijn bestemd voor institutionele beleggers. De Wereldbank organiseerde dit programma samen met grote Chinese banken. Het totale bedrag van het programma bedraagt 2 miljard SDR. Eerder dit jaar (vanaf 1 oktober) was de yuan opgenomen in het mandje van de synthetische valuta, uitgegeven door het IMF. Nu is SDR niet alleen het pond sterling, de Japanse jen, de euro en de Amerikaanse dollar.