Credit default swaps. International Swaps and Derivatives Association

Credit default swaps zijn niet al te goede reputatie bij financiers ambtenaren. Herhaaldelijk gehoord mening dat CDS verstoring van de economische situatie in de negatieve richting. Wat is het en waarom een verhoging van hun kosten zo veel zorgen over de deelnemers van de markt?

Het verhaal van

De eerste in de geschiedenis van credit default swaps verscheen in 1990 dankzij de gezamenlijke inspanningen van deskundigen Bankers Trust en JP Morgan. De noodzaak van het uiterlijk was te wijten aan de bescherming tegen de risico's van grote zakelijke leningen, die klanten van het bedrijf te bieden. In eerste instantie, het gereedschap had een relatief klein bedrag, en vervolgens aan het eind van de jaren 1990, gelijk aan enkele honderden miljarden dollars was hij, en nu gestegen tot 28 biljoen dollar.

Welke rol ze presteren?

Als we de credit default swaps te leggen op de vingers, het is een bijzondere vorm van een obligatie verzekering, dankzij welke de koper in staat is om het risico te dragen aan de investeerder van de kredietnemer op rentebetalingen. op een dergelijke verzekering prijzen worden gemeten in honderdsten van een procent of in basispunten.

Bijvoorbeeld, als de credit default swaps worden verhandeld tegen een vergoeding van honderd basispunten, wat betekent dat de bescherming van de $ 10 miljoen obligaties kost 10 duizend. Een dergelijke transactie (swap) geeft verzekering van redelijke kostprijs.

Hoe werkt het?

Elk van de credit default swaps van Europese afkomst wordt gemaakt door "algemene instemming", die werd uitgebracht Trade Association International Swapsand Derivatives Association (ISDA). Het brengt al de grootste investering-banken en andere investeerders in de OTC-derivaten. Deze voorwaarden zijn erg belangrijk, omdat de credit default swaps zijn niet beschikbaar op georganiseerde beurzen. In de kern, zij fungeren als een gevolg van een overeenkomst tussen kopers en verkopers, want dat is de investeerder en investment-banken.

Hoe werken de CDS?

International Swaps and Derivatives Association is samengesteld uit vijf commissies van regionaal belang, bestaande uit grote beleggers en banken. Dit is te wijten aan het feit dat het concept van een credit event en default heel moeilijk wordt bepaald. De hiervoor genoemde commissies zijn de hoogste autoriteit in deze zaak.

Het werkt als volgt. Elke belegger heeft de mogelijkheid om een verzoek aan de commissie, die verplicht moet worden aangenomen te sturen. Vervolgens zal worden beschouwd als de vraag of sprake is van een credit event en het begin kan het zijn om een deal te maken.

Swap in een moderne economie - wat kan er mis gaan?

Aangezien dit financieel instrument uit overeenkomst is, er zijn te veel factoren die nota van, en instructieset moeten worden genomen. Het belangrijkste onderdeel is dat credit default swaps voorwaardelijk op basis van de activa van een kredietnemer. Als de onderliggende waarde de naam is gewijzigd, kunnen het gevolg zijn van de ontkenning van de betaling van de CDS te maken. Een groot aantal beleggers geconfronteerd met dit feit toen de financiële crisis, toen er het faillissement van een aantal grote banken.

Tegenwoordig zijn de meeste beleggers zijn geïnteresseerd in het vinden van een nieuwe generatie van financiële instrumenten voor het doel van het investeren zijn middelen. Hierdoor en door de toenemende populariteit van credit default swaps. Volgens deskundigen, default swaps op leningen is van groot belang in de moderne omstandigheden.

CDS in de VS

In de afgelopen jaren zijn credit default swaps uitgegroeid tot de meest populair in de Verenigde Staten, als gevolg van een sterke toename van het kredietrisico. Omdat deze tool is niet onder de controle van de beurzen of overheidsinstellingen, is het onmogelijk om betrouwbare informatie over de omvang van hun omzet te verkrijgen. Hoe beoordeelt u de situatie van de ISDA evalueren, hedge funds meest actief verhandelde default swaps na de crisis van 2008, en nu is de situatie golvend.

Eerder financiers uit de hele wereld hebben tal van speculaties met betrekking tot credit default swaps geoefend. Het resultaat van deze acties werd gemaakt door de ineenstorting van een aantal grote financiële instellingen. Veel grote banken en verzekeringsmaatschappijen in feite werden geruïneerd als gevolg van CDS transacties.

Credit default swaps in Rusland

Laten we eens kijken naar wat er vandaag gebeurt. Merk op dat in de Russische credit default swaps niet dezelfde populariteit als in het buitenland opgedaan. Dit is te wijten aan een aantal problemen die moeten worden opgelost met behulp van de ervaring van andere landen. Zoals handel default swaps had een geleidelijke vorming, hun distributie op de Russische markt is een beetje moeilijk.

De belangrijkste factor die de verspreiding van de CDS in Rusland voorkomt - dit is met name de structuur van de markt op te nemen. Sterker nog, het blijkt dat de vraag naar krediet middelen aanzienlijk groter dan het aanbod, en dit geeft de banken een kans om hun eigen voorwaarden ten aanzien van tarieven en voorwaarden te zetten. Russische schuld markt heeft een zekere neiging geassocieerd met de ontwikkeling van de korte termijn leningen die een vast tarief aan te bieden. Op zijn beurt, de variabele rente is alleen aanwezig in de afgegeven voor lange termijn (een jaar of meer) kredieten en dergelijke leningen mogen alleen aan leners met een goede krediet geschiedenis worden verleend. Daarnaast worden ze doen het alleen de grote banken. Dit alles geeft aan dat er problemen zijn met betrekking tot het afdekken van veranderingen. Bovendien kan de vorming van hoogwaardige CDS-markt in Rusland een obstakel in de vorm van speculatie in derivaten die al zijn waargenomen in andere landen en had een negatieve impact.

Ondanks het feit dat de beoordeling van de credit default swaps, evenals hun reputatie is erg dubbelzinnig, de deelnemers van de financiële markt van Rusland optimistisch over de verdeling ervan. Dit is begrijpelijk, omdat de obligatiehouders in staat om kredietrisico's, alsook het vrijmaken van middelen die zijn gereserveerd overeenkomstig de lening worden voorkomen. Dit zal mogelijk dankzij het feit dat na de aankoop van het risico van niet-return swap-fondsen zullen worden gedragen door de derde partij. Dit alles heeft de potentie om de liquiditeit van de markt van de schuld als geheel te vergroten. Leveranciers, op zijn beurt, zal de gelegenheid bieden om extra geld te verdienen door het vrijgeven van derivaten.

De conclusie van dit alles kan als volgt worden gedaan: credit default swaps kan met succes op de Russische markt worden uitgevoerd, maar dit zou zorgvuldig vereisen regelen en organiseren van hun handel. Daarnaast is het noodzakelijk de voorwaarden voor het ontstaan van de massa in het voordeel van CDS als een instrument om de kwaliteit van hedge tegen wanbetaling te maken, en niet als een object van speculatieve doorverkoop.