Soorten overheidsleningen en de vorming van de markt voor bedrijfsobligaties

De markt voor bedrijfsobligaties - een markt instrument van de financiering van de economie. Traditionele obligaties van de staat besparingen lening is niet in staat om effectieve ontwikkeling van dit segment van de nationale economie. Op dit moment is er geen enkel recept dat zou leiden tot het begin van de vorming van een effectieve circulatiesfeer van bedrijfsobligaties, onismogli volledig worden vervangen, bijvoorbeeld, banden van interne toestand valuta lening obligaties of andere activa in de markt een gemengde economie. Echter, reeds opgebouwde genoeg empirisch bewijsmateriaal met betrekking tot de vorming en ontwikkeling van de nationale markten van vennootschapsgoederen in diverse landen over de hele wereld.

Ongetwijfeld vele acts zijn vrijgesteld van inkomstenbelasting van de banden van juridische entiteiten, evenals waardoor onder meer de kosten van juridische entiteiten op de uitgifte van obligaties in de kosten van de productie, kan een impuls te geven aan de ontwikkeling van de sfeer van de circulatie van bedrijfsobligaties in het land. In deze paper, aan de hand van theoretische veralgemening van empirische feiten, maar ook vanuit het standpunt van de naleving van de economische kenmerken van de markt formuleerde de wet van behoud van economisch gewin op de primaire markt van bedrijfsobligaties, het model van de werking van bedrijfsobligaties.

Lange-termijn analyse van de rente in de ontwikkelde en opkomende markten schuld heeft aangetoond dat, net als bij alle types van staatsobligaties, bedrijfsobligaties hebben hun plaats in deze markten, en de opbrengst ervan is binnen de beperkte rendabiliteit van alternatieve instrumenten.

Alle soorten van de overheid effecten aan de ondergrens van de yield bedrijfsobligaties te beperken, zoals in zijn tijd structuur (rente en termijn behandeling) het dichtst bij de temporele structuur van de obligatielening betalingen. Het is belangrijk voor de belegger voor alle soorten van de overheid effecten had een opbrengst die lager ligt dan bedrijfsobligaties ten minste de waarde van de risicopremie, dus het was rendabel om te kopen bedrijven in plaats van staatsobligaties.

De bovengrens van de opbrengst aan bedrijfsobligaties wordt bepaald door de rente op bankleningen. Bij het plaatsen van de emittent neemt het risico van niet-plaatsing van obligaties door hem voorgestelde voorwaarden, zoals gemeten met de opbrengst. Voor de prijs van de uitgever van de obligatie-uitgifte moet aantrekkelijker dan de rente op bankleningen, dus het was het voordelig om een obligatie-uitgifte te plaatsen, en bankleningen niet te nemen.

Aanvaardbaar is voor de deelnemers van de markt is het niveau van de winstgevendheid van bedrijfsobligaties, de uitgever, om investeerders aan te trekken, het aanbieden van een premie aan de opbrengst van de staat activa, maar het duurt bij snelheden lager dan de bestaande bank kredietfaciliteiten om de waarde van de DE. Daarom moet een goed functionerende markteconomie rendement van bedrijfsobligaties zijn binnen deze grenzen.

Om te voldoen aan de economische belangen van alle marktdeelnemers in de corporate obligatierendementen kan niet lager zijn dan die in het bezit van alle soorten van de overheid effecten en de kosten van de obligatielening mag niet hoger zijn dan de beleningsrente. Daarnaast zullen de kosten van de obligatielening altijd hoger dan het rendement van een bedrijfsobligatie als een obligatie-uitgifte is gerelateerd aan de extra kosten van uitgifte, plaatsing, het verkeer en de inkoop van bedrijfsobligaties zijn. Ten slotte zal de winstgevendheid van de belegger lager is dan het rendement van bedrijfsobligaties in de hoeveelheid in verband met belastingen betalingen.